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A股中期进场时机来临 北向资金推波助澜

2020-01-14 15:49:03 来源: 期货日报

元旦后市场风险偏好提升,北向资金推波助澜,A股各大指数呈普涨态势。企业的盈利能力大幅改善,资本市场的资产配置需求将吸引更多资金入市,A股中期做多窗口已经开启。期指方面,中期以回调做多中证500股指期货为主。

元旦后首周,市场风险偏好提升,北向资金再度大幅流入推波助澜,A股各大指数呈普涨态势。单周两个交易日,沪深300指数最高涨幅2.55%,上证50指数最高涨幅2.09%,中证500指数最高涨幅达3.2%。市场风格逐渐由之前的白马股向权重占比较高的中证500成分股新经济、新科技领域过渡。

年初降准释放宽松预期

为支持实体经济发展,降低社会融资成本,1月6日,中国央行宣布下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司)。表示将继续实施稳健的货币政策,保持灵活适度,不搞大水漫灌,兼顾内外平衡,保持流动性合理充裕,货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应,激发市场主体活力,为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。该次降准约释放8000亿元流动性,用于对冲逆回购到期的压力。历史统计数据显示,A股在首次全面降准后的三个月和六个月内涨跌各半。分行业看,在央行首次全面降准后的半年内,房地产和医药行业表现相对较好。总体来说,年初降准释放宽松预期对A股市场提振作用明显。

场外资金积极入市 A股“开门红”

上周在北向资金加速流入、新发基金扩张及两融融资增加带动下,A股整体呈净流入态势。流入方面,上周北向资金大幅净流入178亿元,国内基金(股票型+混合型)新发行140亿元,两融融资增加127亿元;资金流出方面,重要股东减持51亿元,交易费用53亿元。截至1月7日,本月北向资金净流入178.63亿元,净流入前五行业是银行、非银金融、电子、建筑装饰、通信,而食品饮料为净流出。

2020年国内A股市场解禁市值为近10年来新高,总金额超3万亿元。仅1月份就有约6800亿元的股票市值解禁,其中顺风控股解禁市值逾千亿。本月面临解禁的个股共169只,解禁股数量达552.13亿股,均为近年来较高水平。上周重要股东净减持约51亿元,前一周净减持约91亿元。其中休闲服务、商贸、银行等为净增持行业。减持规模前三的行业为交通运输、计算机和化工。但上周新发基金增加140亿元,两融融资余额约为10122亿元,较前一周末的9995亿元增约127亿元,可完全对冲解禁带来的抛压。

结构性政策利好提升经济活力

2019年12月30日,国务院常务会议推行社会化职业技能等级认定,促进社会服务领域商业保险发展的措施;部署推进步行街改造提升,促进消费扩大。有利于拉动消费、城市建设投资和就业。

1月3日国务院常务会议确定促进制造业稳增长措施。将“制造业对于保持经济运行在合理区间的基础性作用”放在关键位置,集中体现了中长期的战略政策框架选择,以及推进经济结构优化的坚定决心。强调为制造业发展创造更好环境、大力发展先进制造业、扩大制造业开放、深挖汽车等工业品内需潜力四大方向。

1月3日召开的中央财经委员会第六次会议,研究黄河流域生态保护和高质量发展问题、推动成渝地区双城经济圈建设问题。会议强调,黄河流域必须下大气力进行大保护、大治理,走生态保护和高质量发展的路子;要推动成渝地区双城经济圈建设,在西部形成高质量发展的重要增长极。

图为中证500指数日线

综上,随着国家各项改革政策逐步推进,经济发展活力将会得到极大提升。企业的盈利能力大幅改善,资本市场的资产配置需求将吸引更多的资金积极入市,A股中期做多窗口已经开启。从股指投资标的看,中期以回调做多中证500股指期货为主,“V③浪”的目标有望到5800—6000点之间。

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